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| 现金流风险对非金融企业金融化的影响研究——来自A股市场的经验证据 |
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摘要 本文利用2010~2018年A股上市公司的年度数据，通过建立多元回归模型，实证检验了现金流风险对企 业金融化的影响。分析结果表明：总体上看，现金流风险显著抑制了非金融企业金融化，对非金融企业金融 化趋势和规模都存在抑制作用。分行业发现，现金流风险对非金融企业金融化的抑制作用在竞争激烈的行业更为显著。另外，企业面临的融资约束程度的不同会导致现金流风险对企业金融化影响的不同，高融资约束企业现金流风险对企业金融化的抑制作用更强。本文的结果为企业金融化政策的有效制定提供了借鉴和启示。
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| 关键词:
非金融企业金融化
现金流风险
行业竞争程度
融资约束异质性
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出版日期: 2020-02-25
发布日期: 2020-03-07
期的出版日期: 2020-02-25
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| 作者简介: 吴一丁（1967-），北京人，江西理工大学经济管理学院，教授，研究方向为企业管理、区域经济与公司金融；陈甜甜（1995-），江西宜春人，江西理工大学经济管理学院，硕士研究生，研究方向为财务管理与公司金融。（江西赣州 341000） |
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